（以下骨子从华福证券《居品增长同频共振，短期事件不影响长久增长》研报附件原文撮要）家联科技(301193)事件：公司发布2024年中报，上半年杀青贸易收入10.67亿元，同比+38.97%；杀青归母净利润为0.62亿元，同比+36.87%；杀青扣非归母净利润0.20亿元，同比-10.80%。其中公司2024单二季度营收为5.68亿元，同比+29.20%；单季度归母净利润为0.18亿元，同比-31.36%；单季度扣非归母净利润为0.10亿元，同比-23.57%。二季度受海运事件影响，利润端短期承压。内销业务受益于品牌着名度及全品类本质计策，外售业务有望奉陪海运价钱回落快速还原内销业务：2024上半年营收4.64亿元，占比43.49%，毛利率16.65%。咱们判断公司在原有国内优质老客户中供应比重有望擢升，扩大品牌着名度。外售业务：2024上半年营收6.03亿元，占比56.51%，毛利率20.87%。受海外政事场面影响，二季度海运价钱高涨，展望关于公司全体出货有所影响，跟着7月份海运价钱逐渐回落，全体出口情况有望快速还原。居品增长同频共振，利润率爬坡初见收效塑料成品类居品，2024上半年营收7.92亿元，占比74.23%，同比+37.24%；毛利率为20.96%，同比加多2.30pct；生物全降解类居品，2024年上半年营收1.52亿元，占比14.22%，同比+32.63%；毛利率为19.44%，同比加多3.77pct。技俩投资设备及信息化立异科技研发致公司用度加多。公司在二季度捏续提高坐蓐信息化过程和工业物联网设备力度；擢升研发才能，增强中枢竞争力；进一步延迟产业链条，飞速扩大产能边界，扶助新的业务增长点；拓展本钱加多导致利润端短期承压。公司2024H1销售用度率/处置费华福证券用率/财务用度率分离为5.28%/6.40%/2.23%，较旧年同时间别-0.06/+1.25/+3.07pct，期内处置用度率和财务用度率较旧年同时有所加多，公司膨胀，东谈主工本钱、折旧相应加多导致用度有所上升。盈利预测与投资提议内销方面，卑鄙需求端仍有弹性；外售方面，海运问题等影响要素有望逐渐缓解。基于2024年二季度功绩，咱们颐养关于公司24-26年的盈利预测，展望公司24-26年归母净利润分离为1.49/1.72/2.24亿元（上次24-26年为1.81/2.06/2.64亿元），对应刻下股价PE分离为17/15/12倍，保管“买入”评级。风险提醒公司拓店速率不足预期；餐饮业需求还原不足预期；运营本钱限制不足预期；原材料价钱变动风险；市集竞争风险；食物安全风险。