港股打新盛宴正酣，资金涌动。字据WIND数据透露，本年以来多只新股得回逾额收益，赢利效应执续引爆市集温雅。

在这场本钱盛宴迎来高光时辰——在母婴赛说念中“不同集团”(06090.HK)认真初始招股，强势登陆港交所舞台。集团将成为“高端母婴消耗科技第一股”，其刊行激发市集高度聚焦。

字据招股安排，不同集团将于9月15日至9月18日公开招股，刊行价区间为62.01-71.20港元/股，每手入场约7191.8港元，市值瞻望介于56.27亿至64.61亿港元，并绸缪于9月23日认真挂牌上市。BeBeBus在本次刊行中，共引入三名基石投资者——信庭基金、华泰本钱最终投资客户和Great Praise永诀认购500万好意思元。此前，BeBeBus还已得回天图投资、高榕创投、经纬创投和泰康东说念主寿的投资。

图表一：不同集团招股书节选

    

数据来源：公司公告，格隆汇整理

港股IPO执续升温，投资收益率可不雅

本年以来，港股IPO市集执续升温，交投活跃。

WIND数据透露，自7月以来，已有18家企业胜利登陆港交所，其中14家于上市首日录得正收益，占比接近随机。统计透露，这批新上市企业的首日平均涨幅达39.63%，上市以来累计平均涨幅为49.13%，反馈出港股市集对新股的积极认同和较高的资金参与温雅。

图表一：7月以来港股IPO进展情况

    

数据来源：WIND，格隆汇整理 数据闭幕9月15日

从保荐机构的历史事迹来看，其专科才智和市集影响力亦为新股进展提供有劲援助。

据WIND统计，中信证券在昔日两年内共参与保荐27家企业，其中24家于上市首日实现高潮，首日平均收益率达31.27%；海通外洋同期保荐的10家企业中，7家首日收涨，平均收益为11.05%。出色的保荐事迹为后来续名目提供执续信用背书，有望不断为企业本钱市集之路添砖加瓦。

各异化竞争，锚定始终价值

那么，在港股新股热浪中，如何看待不同集团?笔者以为，不错从多个维度，来进行考量。

不同集团动作港股市集萧疏的“高端母婴消耗科技第一股”，其珍稀性体当今赛说念定位、产物矩阵及技艺壁垒三大维度，通过各异化竞争构建深厚护城河。

最初，定位精确，切入中高端育儿市集，霸占各异化赛说念。

据弗若斯特沙利文数据，2024年中国中高端育儿产物市集畛域达340亿元，占全体育儿市集的23.6%，瞻望2029年将达到509亿元。自2019年创立以来，不同集团旗劣品牌BeBeBus已赶快崛起，2024年GMV位居国内中高端耐用型育儿品牌首位，成立其高端市集指令地位。

其次，产物专有，全场景遮盖+科技赋能，构建中枢竞争力。

BeBeBus产物矩阵完好遮盖出行、就寝、喂养、照看四大场景，不仅涵盖婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床等高客单耐用产物，还推广至纸尿裤、湿巾等快消品类，酿成“耐用+快消”双轮驱动。其产物布局广度与附加值显贵高于同类品牌，灵验侧目低端价钱竞争，投资稀缺属性隆起。

临了，渠说念线上线下归并，高复购私域体系踏实。

闭幕2025年6月30日，公司已建周详面渠说念集中：线上遮盖天猫、京东、抖音等9大电商平台，设14家自营店及2家平台运营店，私域会员畛域达350万东说念主；线下领有155家分销商，遮盖超3400个第三方门店。2025年上半年全体复购率达40.23%，用户黏性刚劲。

与此同期，集团细目性强，计谋、需求、盈利三重保险，异日增长旅途了了。

一方面，行业需求细目：计谋东风+消耗升级双驱动，育儿需求细目。

东说念主口计谋执续优化，多地育儿补贴接踵出台，酿成始终利好。同期，中国度庭育儿消耗仍处升级通说念。沙利文数据透露，2024年中国0-5岁儿童在耐用型育儿产物的东说念主均开销仅为好意思国的31.8%，消耗型产物为好意思国的41.6%，预示渊博增长后劲。瞻望中高端市集畛域将于2029年达到509亿元，年均复合增长率超8%。

另一方面，集团盈利细目性：财务进展亮眼，增长可执续。

集团盈利才智壮健，2025年上半年实现营业收入7.26亿元，同比增长24.7%；2022–2024年收入复合增长率达56.9%。2025上半年净利润为4850.7万元，同比大幅增长72.14%，2022–2024年经调整净利润复合增长率更高达236.8%。盈利质地一样出色，2025上半年毛利为3.59亿元，同比增长22.6%，2022–2024年毛利复合增长率为61.3%，透露事迹达成才智隆起。

值得关注的是，革命细目：技艺壁垒坚实，公共化布局拓展天花板。

闭幕2025年6月30日，集团已领有200项注册专利、17项外洋专利，以及603项国内商标和104项外洋商标，构建起塌实的学问产权体系。

具体来看，产物研发坚执“用户中心+科技驱动”，通过前瞻性洞悉才智和诚笃原创的专有性，归并汽车、航空、消耗电子等多跨领域申饬，推出一系列革命产物，如智能儿童安全座椅(援助360°旋转、智能感应、APP领导)、获外洋脊骨神经科学会认证的婴儿推车与枕头，并诓骗汽车级Cobra操心棉、航空铝镁合金等高端材质，执续栽植品牌人命周期与盈利延续性。

小结

在高端作风、母婴赛说念深耕与科技波浪赋能的三重强力交汇下，一个足以改写生意律例、引颈行业变革的“新物种”正闹热崛起。

当下，精致育儿不再是单一诉求，它与家长对自我糊口品性的悦己追求深度归并，碰撞出全新的需求火花，催生出前所未有的需求生态。这种专有生态所蕴含的竞争壁垒，让不同集团在港股市集这片本钱热土上，散漫着唯独无二的魔力。

跟着IPO程度鼓动，集团凭借熟谙的生意时势，搭建起踏实的市集桥梁，精确对接多元需求；健康的财务报表，终将革新为本钱市集认同的始终价值。这随机恰是全明星投资者接受押注的深层逻辑。

关于不同集团而言，上市并非止境，而是新征途的开始。异日，公司有望不断探索家庭消耗科技的更多可能性，带来更多“不同”，值得期待。

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